ММК сократила выпуск стали и продажи и завершила первый квартал с убытком на фоне слабого спроса в РФ

Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь зафиксировала убыток на фоне сокращения производства и продаж стали из‑за слабого спроса на внутреннем рынке.

Компания, контролируемая бизнесменом Виктором Рашниковым, получила в январе–марте 2026 года чистый убыток 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения: в четвертом квартале 2025 года убыток составлял 25,5 миллиарда рублей, тогда как годом ранее, в первом квартале 2025 года, компания фиксировала прибыль на уровне 3,1 миллиарда рублей.

Финансовые показатели и производство

Выручка ММК за первый квартал снизилась на 18,6% — до 129,025 миллиарда рублей, что отражает одновременно падение как продаж, так и цен на металлопродукцию.

Показатель EBITDA уменьшился на 54,6% и составил 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток был отрицательным и достиг минус 14,410 миллиарда рублей.

Производство стали сократилось на 4,9% в годовом выражении — до 2,448 миллиона тонн. Компания объясняет это продолжающимся замедлением деловой активности в России. Продажи металлопродукции снизились на 7,4% год к году, до 2,247 миллиона тонн.

Ожидания по рынку во втором квартале

Во втором квартале 2026 года, по оценке компании, спрос на металлопродукцию останется под давлением в связи с продолжающимся спадом деловой активности в экономике.

При этом ММК рассчитывает, что начало строительного сезона окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы продаж во втором квартале.

Давление высокой ставки и санкций на отрасль

С 2024 года российские металлурги сталкиваются с резким снижением спроса на сталь на внутреннем рынке. Основной фактор — высокая ключевая ставка, которая охлаждает деловую активность ключевых потребителей металла: от строительного комплекса до машиностроения. По оценкам отрасли, с начала 2024 года потребление стали в России упало на 31%.

На фоне одновременного сужения экспортных рынков из‑за санкционных ограничений ситуация стала критичной для сектора, где традиционно производственные мощности почти вдвое превышают внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в России снизилось примерно на 14%, опустившись до минимума с 2021 года. Металлургические компании не ожидают возвращения спроса к прежним уровням ранее 2027 года.

Денежно‑кредитная политика и инвестиционная активность

Банк России в июне 2025 года начал цикл смягчения денежно‑кредитной политики и к настоящему моменту поэтапно снизил ключевую ставку до 15,0% с рекордных 21,0%. В металлургической отрасли полагают, что дальнейшее снижение ставки способно поддержать восстановление спроса на сталь, однако также не ожидают возвращения рынка к докризисным уровням ранее 2027 года.

По оценке ММК, высокая эффективная ставка привела к падению инвестиционной активности предприятий промышленного сектора и смещению поведения населения в сторону сбережений, а не потребления.

Дополнительное давление на бизнес оказывают рост издержек на фоне повышения тарифов естественных монополий, опережающий рост заработных плат по сравнению с производительностью труда в предыдущие годы, а также увеличение ставки НДС. Всё это негативно отражается на загрузке производственных мощностей и финансовых результатах компаний.

Антикризисные меры и сокращение инвестиций

Снижение спроса и цен на металлопродукцию ухудшило загрузку производственных площадок ММК и, как следствие, финансовые показатели предприятия.

Руководство компании заявляет, что в текущих условиях концентрирует усилия на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на максимизации загрузки имеющихся производственных мощностей.

В 2025 году ММК получила убыток в размере 15 миллиардов рублей и на фоне кризиса в отрасли объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении порядка 10% управленческого персонала. По словам руководства, в 2025 году комбинат был загружен на уровне 70–80% и работал с минимальной рентабельностью, а в текущем году загрузка снизилась примерно до 60%.

В первом квартале 2026 года капитальные затраты компании были уменьшены на 24% в годовом выражении — до 15,8 миллиарда рублей. В отчетности это объясняется оптимизацией инвестиций «на фоне сложной ситуации на российском рынке стали».