Рубль снизился после новостей о майских валютных операциях Минфина, но остался относительно устойчивым
МОСКВА, 23 апреля. Днем четверга рубль перешёл к снижению после сообщения Министерства финансов о том, что в мае ведомство вернётся на валютный рынок с операциями по бюджетному правилу, которые в условиях высоких цен на нефть предполагают покупку китайской валюты и золота.
Решение в целом соответствовало ожиданиям участников рынка после недавних заявлений министра финансов Антона Силуанова, поэтому реакция оказалась умеренной даже на фоне пониженной ликвидности. После первоначального ослабления рубль вскоре отошёл от внутридневных минимумов, достигнутых сразу после объявления Минфина.
От более заметного падения курс рубля, по оценкам аналитиков, сдерживают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, который предстоит 28 апреля.
Поддержка со стороны дорогой нефти
Внешним фактором поддержки рубля остаётся нефть марки Brent, торгующаяся выше отметки $100 за баррель. Высокие котировки сырья обеспечивают повышенный приток экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Движение курсов на Московской бирже и форексе
К 16:50 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже торговалась в районе 10,06 рубля за юань, что означает снижение российской валюты примерно на 1%. В ходе сессии рубль ранее укреплялся до 10,91 за юань, но после объявления Минфина ослабевал до 11,10.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась около 75,30, где рубль также терял около 1% стоимости.
На международном рынке форекс пара доллар/рубль к 16:40 мск, по данным LSEG, торговалась в районе 75,52, что соответствует ослаблению рубля на 0,6%. При этом курс остаётся недалеко от максимума с мая 2023 года на уровне 74,40 рубля за доллар, достигнутого в среду.
Пара евро/рубль на форексе находилась около 88,30, где российская валюта дешевела примерно на 0,5%. В ходе торгов рубль обновлял максимум к евро с мая 2025 года, поднимаясь до отметки 87,36 за евро.
Возврат к бюджетному правилу и параметры интервенций
Минфин сообщил, что параметры валютных операций на май будут обнародованы в полдень третьего рабочего дня месяца, 6 мая. При расчёте объёма интервенций ведомство учтёт в том числе отложенные операции за март и апрель.
Механизм бюджетного правила устроен таким образом, что при фактической цене нефти выше установленного порогового значения в $59 за баррель для российской нефти Urals Минфин покупает за рубли иностранную валюту и золото, направляя эти активы в Фонд национального благосостояния. При цене ниже порога, напротив, ведомство продаёт валюту из резервов и выкупает рубли, компенсируя недополученные доходы бюджета и финансируя дефицит.
«Минфин не стал откладывать решение и добавил рынку определённости — возобновление операций по правилу в целом позитивный фактор, он сделает рынок более сбалансированным. Рубль может ещё укрепиться до конца апреля за счёт притока валютной выручки, но в мае–июне способен вернуться в диапазон 76–79 рублей за доллар», — оценивает Софья Донец из компании «Т‑Инвестиции».
Динамика рубля в апреле и влияние внешних факторов
Несмотря на краткосрочное ослабление на новостях о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепляется более чем на 7% к доллару и примерно на 6% к евро, а на Московской бирже дорожает к юаню примерно на 5,8%.
В апреле российская валюта получает поддержку от повышенного притока экспортной выручки за углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, вызванного вооружённым конфликтом между США и Израилем с Ираном. Дополнительным фактором выступают продажи иностранной валюты в пользу рублей для консолидации ликвидности перед проведением сырьевыми компаниями Единого налогового платежа в следующий вторник.
«Потенциал ослабления рубля до конца месяца будет ограничен ростом валютных продаж со стороны экспортёров», — подчёркивают аналитики банка ПСБ.
