МОСКВА, 23 апреля.
Рубль в четверг возобновил рост после паузы в позитивной динамике накануне. Главным фактором поддержки остаются высокие цены на нефть Brent, которая закрепилась выше психологического уровня в $100 за баррель.
Движение рубля на Мосбирже и форексе
К 11:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже торговалась в районе 10,92, что означает укрепление рубля примерно на 0,2%. Курс находится рядом с максимумом, достигнутым в среду с конца января, на отметке 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже была в районе 74,40, где рубль также прибавлял около 0,2%.
На международном валютном рынке форекс пара доллар/рубль к 11:45 мск находилась около 74,80, по данным LSEG. Здесь рубль укреплялся примерно на 0,4%, оставаясь недалеко от максимума с мая 2023 года, зафиксированного двумя днями ранее на отметке 74,40.
Пара евро/рубль на форексе держалась в районе 87,49, где рубль прибавлял около 0,5%. В ходе торгов российская валюта обновила максимум с мая 2025 года, достигнув уровня 87,41 за евро.
С начала апреля на форексе рубль прибавил порядка 8% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепился примерно на 7% к китайскому юаню за тот же период.
Роль экспортной выручки и нефтяных цен
Дополнительную поддержку рублю обеспечивает увеличенный приток экспортной валютной выручки от продажи по высоким ценам российской нефти и газа. Эти цены складываются весной на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
При этом поступающая за экспорт углеводородов иностранная валюта сейчас в меньшей степени изымается с внутреннего рынка через операции Минфина, поскольку действие бюджетного правила было приостановлено в марте.
Традиционно продажи экспортной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублую ликвидность под Единый налоговый платёж. В апреле он назначен на 28 число.
По оценкам, объём входящего в ЕНП налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в этом месяце может достигнуть около 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает выплаты по НДПИ месяцем ранее. Это также подталкивает экспортеров активнее конвертировать валютную выручку в рубли.
Спрос импортеров и денежно‑кредитная политика
На стороне рубля также выступает снижение покупок иностранной валюты со стороны импортеров, что участники рынка связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса.
В то же время ожидаемое смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Банка России в перспективе может простимулировать восстановление потребительского спроса и, как следствие, увеличить реальную потребность импортеров в иностранной валюте. Параллельно это способно снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Ожидания по ставке ЦБ и риски для рубля
Согласно опросам участников рынка, по итогам заседания совета директоров, намеченного на завтра, Банк России с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в РФ усиливают ожидания части игроков, рассчитывающих на более резкое смягчение политики — сразу на 100 базисных пунктов.
Одним из ключевых рисков для курса рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина по бюджетному правилу. На такую вероятность ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это может означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительным потенциальным фактором давления на рубль могут стать последствия атак беспилотников на российскую нефтяную инфраструктуру, которые приводят к временным перебоям в экспорте нефти и нефтепродуктов и несут угрозу снижения притока валютной экспортной выручки.
«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если Банк России примет слишком мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал дальнейшего укрепления», — оценил ситуацию аналитик компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.
