ЦБ впервые с начала вторжения начнёт нетто‑покупки валюты, Минфин направит в ФНБ 110,3 млрд рублей

Что будет делать Минфин и Центробанк

С 8 мая Минфин начнёт покупать валюту и золото для Фонда национального благосостояния (ФНБ), направив на эти цели 110,3 млрд рублей — примерно 5,8 млрд руб. в день. Операции будет проводить Центробанк от лица Минфина, но сумма покупок ЦБ окажется существенно меньше.

ЦБ планирует покупать валюту примерно на 1,18 млрд рублей в день. При этом с прошлого года Центробанк регулярно продавал валюту, компенсируя предыдущие расходы из ФНБ — в среднем около 4,62 млрд руб. в день. На этот раз объём покупок Минфина превышает продажи ЦБ, и Центробанк станет нетто‑покупателем валюты впервые с января 2022 года.

Почему суммы оказались ниже прогнозов

Ранее аналитики ожидали, что на пополнение ФНБ направят порядка 340–455 млрд рублей, то есть в 3–4 раза больше фактической суммы. Главная причина — дополнительные нефтегазовые доходы бюджета оказались значительно ниже прогнозов: вместо ожидаемых больших сумм поступило лишь порядка 21 млрд рублей дополнительного дохода.

На это могло повлиять снижение экспортной активности — в частности, перебои с экспортом из ряда портов, а также сокращение добычи. Добыча нефти, уже упавшая в прошлом году до 16‑летнего минимума, в январе–апреле сократилась ещё примерно на 500 тыс. баррелей в сутки.

Апрельские нефтегазовые доходы бюджета составили около 856 млрд рублей: это на 39% больше марта, но примерно на 21% меньше апреля 2025 года.

Влияние на рубль и прогнозы аналитиков

По расчётам аналитиков, объём покупок Центробанка будет незначителен относительно дневных торгов: практически 1% от среднедневного объёма торгов юань/рубль. Поэтому выход государства на валютный рынок вряд ли существенно ослабит рубль.

Решение о скромных ежедневных покупках объясняется нежеланием правительства допускать серьёзное ослабление рубля; проблема финансирования дефицита за счёт продаж золота и валюты из ФНБ остаётся актуальной.

Эксперты ожидают, что в мае курс доллара будет держаться ниже 80 рублей, евро — ниже 93 рублей, при этом вполне вероятно укрепление рубля к отметкам около 74 руб. за доллар и 87 руб. за евро.