Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций: предлагается ввести период ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также снизить доходность при досрочном выходе из инструмента. Об этом сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на ПМЭФ.
По его словам, действующая конструкция, позволяющая инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту с сохранением накопленного дохода, фактически превратила инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
Такая схема создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности, когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства. В этом случае эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Последствия для инвесторов и эмитентов
Введение периода ожидания и снижение доходности при досрочном погашении сделают инструмент менее гибким для инвесторов, но помогут снизить системные риски и повысить устойчивость эмитентов.