Банк России ухудшил среднесрочный прогноз: ВВП на 2026 год — 0–1%, инфляция — 6–7%

Банк России ухудшил среднесрочный прогноз по экономике на 2026 год: теперь ожидается рост ВВП в пределах 0–1% вместо прежних 0,5–1,5%. Нижняя граница прогноза впервые опущена до нуля, то есть регулятор допускает возможность отсутствия роста.

Одновременно прогноз инфляции на 2026 год повышен до 6–7% (ранее 4,5–5,5%). Также пересмотрены ожидания по цене нефти, внешней торговле и платёжному балансу.

Почему ЦБ пересмотрел прогноз

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина объяснила изменение прогноза корректировкой оценки предложения в экономике, ухудшением внешних условий, особенностями бюджетной политики и ростом инфляционных рисков.

Весной Центробанк рассчитывал на более быстрое восстановление производственных мощностей, однако это восстановление оказалось медленнее ожидаемого. Дополнительным фактором стала ситуация на топливном рынке: рост цен на топливо ускорил инфляцию и усилил инфляционные ожидания у населения и бизнеса.

В ЦБ считают, что ускорение инфляции во многом носит временный характер и по мере восстановления работы нефтеперерабатывающих предприятий и стабилизации топливного рынка ожидания по инфляции могут ослабеть.

ЦБ ожидает рекордный с пандемии дефицит бюджета

В прогнозе Банка России заложен первичный структурный дефицит бюджета на уровне примерно 2% ВВП. С учётом этого общий дефицит федерального бюджета по оценкам регулятора и Минэкономразвития может составить около 3,6% ВВП, или примерно 8,2 трлн рублей — это самый высокий показатель с начала пандемии.

Набиуллина подчеркнула, что это собственная оценка Центробанка, основанная на текущих данных; параметры бюджета могут быть скорректированы после публикации обновлённого проекта правительством.

Что это значит для экономики

Формально рецессия не прогнозируется, но регулятор впервые допускает нулевой рост экономики в 2026 году. Одновременно усиливается инфляционное давление и сохраняется значительная нагрузка на государственные финансы.

Экономисты связывают ухудшение бюджетных показателей с общим замедлением экономической активности, ограниченным эффектом от налоговых повышений и ростом государственных расходов. По данным Минфина, дефицит федерального бюджета за первое полугодие уже достиг существенной величины и превысил запланированные на год показатели.